关于企业负债经营的财务思考

2016-1-27 0:0:0　wondial

关于企业负债经营的财务思考

　　随着经济的不断发展，企业的财务管理的理念也在不断的进步。负债经营已经成为企业普遍运用的一种财务理念。负债经营可以给企业带来巨大的利益，也可以给企业带来风险。负债经营可以有效的解决企业资金的不足，可以扩张企业的规模，增强企业的经营能力以及竞争能力。我国许多企业由于使用负债经营策略不当，仅看到负债经营有利的一面，没有意识到其潜在的危险，使得企业的负债率过高，负担过重。应该通过一定的措施，改变这种经营情况，让企业能更好的应用负债经营。本文在相关理论的基础上进行分析，提出防范企业负债经营风险的对策及建议。

　　一、负债经营的概念
　　(一)负债经营的概念及其特征
　　1.负债经营的概念
　　负债经营是指企业以自有资金为基础，为了维持企业的正常运营，扩大经营规模等，产生财务需求，出现现金流量不足，通过银行借款，商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资金不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹措资金的一种经营方式。并且负债是可以计量的有确切的资金或可预计的资金或数量，同时债务人必须在将来的某个特定时间来履行偿还债务的义务。

　　2.负债经营的特征
　　(1)负债经营是企业利用外来资金来实现企业自身的生产经营，为企业创造更大的利益。
　　(2)企业负债经营的融资速度比较快，限制条件少，程序相对简单。
　　(3)负债经营这种方式的筹资成本相对较低且方式比较灵活。
　　(4)负债经营不仅具有收益，同时存在风险。

　　(二)负债经营产生的现状与原因
　　目前在我国由于受国家宏观经济政策、企业本身资金使用效率、恶意使用资金等一系列因素的影响，企业资金供应十分紧张，要解决这一问题，我们能做的无非是提高企业资金的使用效率，利用一些制度来规范企业资金的使用率等。因此，企业在经营过程中解决资金短缺问题，采用负债方式来解一时之需。所以便形成了我国企业现存的一种普遍的经营模式——负债经营。
　　在市场经济条件下，企业的外部资金来源发生了很大变化，其负债比率有逐年上升的趋势。企业要扩大生产经营规模，加强自身竞争力，适度负债经营是正常的，也是必要的。从现金的储备来说，一个企业在经营运作的过程中，现金是不可或缺的重要来源，它是企业生存和发展的重要保障。如果没有充足的现金储备量，企业在日常经营中一旦遭遇资金供应不足的问题，就无法避免因资金短缺而导致的严重后果，其中包括企业偿债能力较低。企业借款都要由现金来偿还，因此企业现金流量的充分性和稳定性将直接影响企业及时清偿债务的能力。

　　二、企业负债经营风险衡量的财务思考
　　(一)企业负债经营存在的风险
　　负债经营有利于企业降低资金成本，获得杠杆收益。但负债经营业存在着较多的风险，主要风险表现如下：
　　(1)财务杠杆的负作用。财务杠杆正作用能有效地提高所有者权益资本投资年收益率，但收益与风险是并存的，当企业面临经济发展的低谷时，由于固定额度的利息负担，会使企业的利润迅速下滑，权益资本的收益会随之以更快的速度下滑。
　　(2)经营风险。经营风险是企业生产经营活动自身所固有的风险，经营风险不同于债务风险，但又影响债务风险。当企业完全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为债务风险。如果企业经营不善营业利润不足以支付利息费用，须用股本支付利息，则面临破产危机。
　　(3)破产风险。对于负债筹资，企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业负债进行的投资项目不能获得预期的收益率，或该企业整体的生产经营和财务状况恶化，或者企业短期资金运作不当等，这些因素不仅会造成上述权益资本收益大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张，而且影响企业信誉，严重的还可能给企业带来破产之灾。
　　(4)再筹资风险。由于负债经营使企业的负债比率增大，对债权人的债权保证程度降低。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。
　　(5)金融市场风险。企业负债经营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况，而且金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的债务风险。

　　(二)企业负债经营的案例分析
　　三全食品股份有限公司创建于1992年，是一家以生产速冻食品为主的股份制企业。中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全，自公司成立以来始终坚持““全面的质量管理、全新的生产工艺、全方位的优质服务”，短短十年，三全公司由当初的一个小厂，发展成为现今占地八万多平方米，拥有几十条现代化的生产线及几万吨低温冷库的大型速冻食品生产企业。
　　根据上市公司年度财务报表数据，将三全食品公司近三年负债经营的相关数据指标整理如上表：
　　从上表的数据中可以看出，从2010年至2012年，三全食品公司的资产总额和负债总额是持续上升的，2010年的资产总额和负债总额分别是19064.01万元、88360.24万元;2011年的资产总额是277450.12万元，负债总额是117044.71万元;2012年的资产总额312438.52万元，负债总额是140459.99万元。资产负债率从2010年从46.358%降低到2011年的42.186%，说明在这两年间三全食品公司的负债经营的规模有了明显的降低，减少了企业举债经营的形式;从2011年的42.186%增加到44.956%，说明该企业的负债经营的规模在前两年的降低之后又有了扩大。与2010年相比资产负债率下降了4.178个百分比，与2011年相比有上升了2.77个百分比。企业的流动比率有上升，有下降。速动比率不断下降。资产净利润率的持续下降反映了负债成本的不断增加，在一定程度上不利于企业的偿债能力。
　　由以上数据得出，三全食品公司的偿债能力不足，有待提高。并且三全食品公司对流动比率和速动比率的比重没有合理的监管，造成速动比率的下降。三全食品公司没有稳定的流动资金，在一定程度上不利于负债经营，从而影响企业的收益。所以合理的运用负债经营的这种模式可以不断的扩大经营规模，让企业有长足的发展。

　　三、防范企业负债经营风险的对策
　　(一)防范企业负债经营风险的措施
　　(1)树立防范风险的意识，建立健全应对风险防范的机制，企业举债，应当考虑企业的现实情况，树立良好的风险观念，建立一套完善的风险预防机制。
　　(2)选择适合企业的筹资方式去的资金。随着社会的进步，市场经济的发展，企业筹集资金的方式多种多样，不同的集资方式都有其各自的特点，企业在选择融资方式的时候，要根据企业的实际情况，选择合适的方式进行融资。
　　(3)确定适度的负债额度，保持合理的负债比率。对一些生产经营好、资金周转快的企业，负债比率可适当高些;对产销不畅，资金周转缓慢的企业其负债比率应当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又会增加筹资风险。
　　(4)增强风险意识，确保企业财务处于稳健状态。财务风险是企业在经营过程中的一个非常重要的概念，在经济高速发展的今天，市场环境以及经济环境都是在不断的变化。所以要增强风险意识，确保企业财务处于稳健状态。

　　(二)防范企业负债经营风险措施的预期效果
　　(1)为了更好的防范企业经营过程中的负债经营问题，建立完善的风险防范机制，预测和防范企业可能出现的负债经营风险，并制定相应的风险规避方案。应该借鉴以上的措施，改变企业不合理的过度应用负债经营的思想，让企业能更好的应用负债经营。
　　(2)使企业既获得负债经营带来的财务杠杆收益，同时也降低了风险线，使负债经营更有利于企业的经营效益，增强企业市场竞争力。

　　四、结论
　　企业应该根据自身的发展情况，科学的、全面的分析企业情况，制定适合企业自身的负债经营策略，根据企业的能力适度的举债，努力地提高企业的盈利能力和偿债能力，降低企业的财务风险，提高企业的信用，从而使负债经营给企业带来更大的经济效益，合理的运用负债经营这种形式，不能过度的负债经营，但也不能一成不变，应该根据企业自身的情况如企业的发展情况、发展的前景等，制定适合企业的负债经营策略。负债经营的优势应该合理的运用，这样会给企业带来更多的利益。

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