如何客观评价上市公司的财务状况
2016-2-13 0:0:0 wondial如何客观评价上市公司的财务状况
如何客观评价上市公司的财务状况 目前,越来越多的大型企业进入日趋复杂的交易市场。在这种情况下,不仅会计人员和投资者需要了解上市公司的财务状况,上市公司的治理层与管理层,乃至政府及其相关的监督机关和其他财务信息的使用者,都应该需要了解如何客观地去评价一个上市公司的财务状况。
对公司的财务评价往往需要以该公司的财务报告以及其他的相关资料为主要依据,通过分析公司的财务状况及经营成果,来了解公司的发展趋势,并提出一些对公司正在进行的改革有利的建议或对经营发展有益的政策。财务报表是财务分析最直接最主要的依据。一般上市公司的都必须准确客观地编制资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表等。因此,上市公司的财务分析应从这些财务报表入手,具体包括以下几个方面:
对上市公司的资产负债表进行详细分析
资产负债表有助于分析上市公司的长期偿债能力和短期偿债能力。虽然同属于公司的偿债能力,但是对它们的分析却是有区别的。在分析短期偿债能力时,需要考虑到营运资本、速动比率、流动比率、现金比率、现金流动负债比率等这几个重要的指标,但是用的较为广泛的是前三者。在负债表中只涉及到了流动资产,流动负债和速动资产这三项指标。
就营运资本而言,营运数额越大,其财务状况也就越稳定,也就是说,企业基本上是没有什么偿债压力的,反之亦然;而流动比率却不是越大企业的偿债能力就越稳定,因为有可能是应收账款的增加,存货的累积等等。从经验上看,流动比率在200%左右时是较为恰当的。流动比率不可以过高也不可以过低,最好是保持在一个相对稳定的状态。在衡量长期负债能力时,需要同时考虑到质量指标和流量指标,质量指标通常指资产负债率,长期资本负债率,产权比率权益乘数和带息负债比率等,流量指标主要指以获利息倍数,现金流量利息保障倍数和现金流量债务比等。
对上市公司的营运能力进行分析
营运能力大致可以分为人力资源营运能力和生产资料营运能力。比较全面的分析是包括这两种营运能力的分析,但是在实际过程中,通常较多的只考虑到了后者,因为生产资料的营运能力实际上就是公司总资产及其各要素的营运能力。生产资料营运能力分析需要从各个方面着手,流动资产周转情况,存货的周转情况及非流动资产的周转都是需要考虑的。应收账款周转需要考虑到赊销比例、可靠性、减值准备、周转天数等深层次的问题,比如说报表中披露的应收账款的减值准备,这是需要在分析时充分关注的。从公司的营运能力可以得出其将来的发展潜力以及获利水平,这是管理者又或者是投资者不可或缺的资料。
对上市公司的利润表进行详细分析
利润表能够反映上市公司的盈亏情况和一定时期内经营成果及其分配关系,它是衡量公司生存和发展能力的重要依据。通过利润表对营业毛利率、营业净利率、成本费用利润率、总资产利润率、总资产报酬率、总资产净利率和总资产收益率等数据进行分析。总体来说又分为两大类,一是经营盈利能力的分析,二是资产经营能力的分析。在利润表中,我们往往比较关注主营业务成本、主营业务收入、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润这几个科目的数据。但是会计人员及投资者不能只关心净利润,认为利润越高越好,因为公司可以将投资收益,营业外收入计入当期利润,而这些利润却不是稳定的主营业务收入。上市公司中净利润有盈余但主营业务有亏损的企业会比净利润有亏损但主营业务收入有盈余的公司危险。上市公司的各项期间费用向外界透露十分有限,所以外部分析人员很难深层次地进行全面分析。
另外,对营业利润的分析,采取不同的方法也会有不同的结果,甚至可以通过一定的会计核算方法化亏损为盈余。这需要对成本性态进行分析,然后采用核算方法进行正确的核算。当上期生产产量较乐观且存货较多而本期销售量不尽人意时,会计人员是可以通过一定的核算方法使报表看上去比较乐观。银广夏事件就是一个典型的事例,它在1997至2001虚构销售收入累计达10多亿,虚增的利润高达7.7亿,这些虚假的信息误导了相当多的个人投资者和机构投资者。
对上市公司的现金流量表进行分析
对现金流量表分析需要注意到现金的流入与流出,尤其是应收账款、其它应收款、预付款项、待处理财产损失的资料及数据。通常来说应收账款超过三年以上的便需要转入坏账准备中,但许多公司并没有设立坏账准备科目,很多年遗留下来的呆账死账均挂在了应收账款中,这势必导致、资产的虚增。所以当会计人员或者投资者来说时,发现公司资产数目很高,必须对应付账款及其他应付款具体分析,分析其有无本应计提坏账准备而未计提的固定资产的情况。
会计信息是通过各种各样的会计数据统计分析得出,得出的会计信息可以通过历史标准对比,行业标准对比,目标标准对比和行业标准对比。但是部分上市公司的财务状况披露的十分有限,这也就导致了管理者和普通投资者在对其财务能力分析时出现偏差。所以无论是上市公司经营管理者还是投资者,在分析上市公司的财务状况时要冷静客观工作态度,利用有限的数据充分全面的进行分析。
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