浅析企业高管业绩评价(上)
2016-2-16 0:0:0 wondial浅析企业高管业绩评价(上)
浅析企业高管业绩评价(上) 随着知识经济的兴起,高管在现代企业中起着越来越重要的作用。对于这种“管理的艺术”评价问题相比员工考评要复杂得多,一方面是由于高管特殊的工作方式使其“投入”具有较高的不可观测性;另一方面作为高管产出成果对企业绩效的影响明显受到一些不可控因素的干扰。因此,对高管的激励和薪酬设计成为理论界和实务界研究的重点,也是企业财务管理需要关注的课题。近年来,上市公司高管天价薪酬频频曝光,这些事件激起了公众对于高管薪酬制定依据和规则的质疑,引发了社会对高管业绩评价的关注和反思。
当前,流行的业绩评价方法多利用各种指标作为评价的手段,用于评价的指标包括会计指标、财务指标、市场指标以及非财务指标。在具体的业绩评价过程中,还涉及到指标的选择、组合和指标权重的分配。比较有代表性的评价模式主要有以下三种:
1.以杜邦分析系统为代表的财务评价模式。区别于单一的财务评价指标,杜邦分析法实际上是以权益净利率(ROE)为核心指标,进而通过指标的层层分解,囊括了众多财务指标的评价体系。内容包括收入、费用、利润及由此所得的各种比率,这些数据大都直接来自会计报表,算法固定,便于企业横向和纵向的比较。这种评价方法完全依赖财务指标,但是财务指标并不能全面反映企业经营业绩,使管理者行为短视,不注重企业的长远发展。
而且这些指标也难以直接对高管进行业绩评价。
2.以经济增加值(EVA)为代表的价值评价模式。该模式主要贡献在于考虑了带来利润的全部资金成本,将权益资本成本引入到业绩评价中,体现了增加企业所有者权益的原则,真正驱动企业创造价值。EVA中关于权益资本成本的确定,考虑了市场中的平均水平,但忽略了行业盈利能力的差异。这指标本身也难以评价高管的业绩。
3.以平衡积分卡为代表的平衡评价模式。这一模式主要针对单纯依靠财务指标的缺陷,增加了非财务指标来完善对经营业绩的评价。这种方法不仅考虑了财务指标和非财务指标的结合,关键还要确定各指标在评价体系中所占的权重。这对评价高管业绩有较大作用,但还是存在明显缺陷。
这三种模式各有优缺点,但是它们都一致将高管业绩和经营业绩这两个概念等同起来,并且在高管业绩评价过程中,用后者替代前者。众所周知,经营业绩不仅仅由高管个人的能力和努力程度所决定,还有许多是普通员工创造的;很多时候,外部的不可控因素对经营业绩的影响更大。经营业绩作为管理者行为表现的信号传递,实际上包含了额外的管理者不可控的外在“噪音”。据此作出的评价很可能会歪曲高管的真实努力程度,使激励失效。相对业绩评价就是基于这个逻辑产生的。相对业绩评价理论认为,高管都会面临各种层面的外部风险,最优的薪酬契约应该剔除这种共同的风险产生的对企业业绩的影响。
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